השקעה בקרנות גידור מתאימה במיוחד למשקיעים כשירים ומוסדיים, ויתרונן טמון בקשת רחבה של כלים המייצרים אסטרטגיה שמגדרת סיכונים. כלומר, הקרן שואפת להביא תשואה גבוהה בעת עליות של השוק, ולעומת זאת למזער הפסדים ולעיתים אף להרוויח במצבים של ירידת השוק. במאמר הנוכחי יובא הסבר לגבי קרנות גידור, יתרונותיהן, חסרונותיהן ולמי ההשקעה בהם מתאימה.
לפני הכל *גילוי נאות – השקעה בקרנות גידור והשקעות אלטרנטיביות אינם מוצרי ביטוח או מוצרים פנסיונים המנוהלים על ידי הגופים המוסדיים ואינם מפוקחים על ידי רשות שוק ההון.
אז מה זה קרנות גידור
על פי תקנות השקעות בנאמנות, קרנות הגידור הן "תאגיד שמטרתו השקעה משותפת בניירות ערך הנסחרים בבורסה או בשוק מוסדר, קניה או יצירה של אופציות וחוזים עתידיים או מכירת ניירות ערך בחסר, והפקת רווחים משותפת מכל האמור, כאשר ההשקעה, הקניה, היצירה והמכירה בחסר כאמור, יכול שייעשו בשיעורים ובתנאים החורגים מהשיעורים ומתנאים המותרים לקרן נאמנות על פי החוק במדינה שבה הוקם התאגיד ולרבות אגד קרנות גידור".
יש לא מעט קרנות גידור בישראל ובחו"ל המתמחות בסקטורים שונים, ומפעילות כלים ומדיניות שונה מאוד. עם זאת, כדי להשיב על השאלה מה זה קרן גידור נתמקד במה שמאחד את הגופים הללו. ובכן, קרן הגידור מבצעת השקעות בקשת רחבה של מוצרים, החל במניות ואגרות חוב, דרך השקעות אלטרנטיביות (בתשתיות, נדל"ן ועוד), ועד לאופציות, סחורות, מטבעות ואף השקעות ישירות בחברות.
על מנת להשיג את מטרתן, קרנות הגידור עשויות להשתמש בכלים מתוחכמים, כמו מכירה בחסר ומינופים פיננסיים. בעוד שהמכירה בחסר, הידועה כשורט, מסייעת להרוויח גם בעת ירידה של השוק, הרי שהמינוף מאפשר להגדיל את התשואות באופן משמעותי בעת עלייה. עם זאת, פעולות אלו גם כרוכות בסיכונים לא מבוטלים, שכן אם תחזיות המנהלים יתבדו ההפסד עלול להיות גבוה משמעותית מאשר בהשקעה רגילה.
היבטים ייחודיים נוספים של קרנות גידור
מלבד האמור לעיל, קרן גידור היא בעלת מספר היבטים ייחודיים נוספים:
- צורת התאגדות – קרן גידור מאוגדת בתור שותפות מוגבלת, המורכבת ממנהל הקרן שנקרא השותף הכללי, ומשותפים מוגבלים שהם המשקיעים. התאגדות זו מספקת הגנה למשקיעים מפני חובות, בעוד השותף הכללי קובע ומיישם את מדיניות ההשקעה.
- מגבלת כניסה – כפי שנאמר בתחילת המאמר, קרן גידור מיועדת בדרך כלל למי שעומדים בהגדרת לקוחות כשירים (בעלי הון והכנסה בשיעור מסוים), וכן לגופים מוסדיים ותאגידים גדולים. מכאן שקיימת מגבלת כניסה משמעותית כגון מינימום 1 מיליון דולר כניסה, ואף רשימת המתנה שיכולה להגיע לשנתיים. כך קורה למשל בקרנות ההשקעה מהגדולות בעולם, כמו Apollo ו- Millenium, או בחלק מתוך קרנות גידור ישראל שבהן רף הכניסה עומד על 1 מיליון ₪.
- הקלה בתנאי הכניסה – לצד האמור לעיל, השקעה בקרן גידור יכול להתחיל גם בסכומים נמוכים יותר. כך למשל, דרך משרדנו ניתן להיכנס להשקעות אלו במינימום של 150 אלף דולר בלבד, וללא רשימת המתנה!
- דמי ניהול – יש להביא בחשבון כי דמי הניהול של קרנות הגידור נוטים להיות גבוהים משל מכשירי השקעה אחרים, ולעיתים באופן משמעותי. הטווח של דמי הניהול נע בין 2% ל- 4%, אם כי לרוב יהיה על הרף התחתון. עם זאת, בנוסף לדמי הניהול יש עמלת הצלחה הנעה בטווח של 10% עד 50%, ובדרך כלל תהיה כ- 20% מתוך הרווחים. כמובן שיש לשלם גם מס רווחי הון על השקעות, העומד על 25%, ואותו יש לשלם מדי שנה עקב ההתאגדות כשותפות מוגבלות.
לבחור נכון את קרן הגידור
בחירת קרן גידור מומלצת מתוך מאות ואלפי קרנות בישראל ובחו"ל, אינה עניין של מה בכך. בין היתר, כדאי לשים דגש על הנושאים הבאים:
- השוואה של ביצוע הקרן הנבדקת לאורך מספר שנים למה שקרה בשוק באותן שנים.
- השוואה של דמי הניהול ועמלת ההצלחה בין הקרנות.
- הבנת התחום בו הקרן מתמקדת ומה שקורה בו בשנים האחרונות ובצפי לעתיד.
- שיעור הכספים המנוהלים על ידי הקרן, המעיד לא פעם על מוניטין והצלחה.
- רף הכניסה המינימאלי בהשקעה לקרן, וכן רשימת המתנה אם ישנה.
- מי עומד מאחורי הקרן ומהי מדיניותה, רמות הסיכון והחשיפה, כגון מינופים ומניות.
- לעיתים יש עדיפות לקרנות המתמקדות בתחומי השקעה אלטרנטיביים, עם קורלציה יחסית נמוכה לשוק ההון, מה שתורם לגיוון ההשקעה ולפיזור הסיכונים הכללי.
- בחינת הזדמנויות כגון האפשרות להיכנס דרכנו להשקעות בקרנות גידור ברף כניסה נמוך וללא רשימת המתנה.
בכל מקרה, כדאי לדבר עם סוכן ביטוח פיננסי ופנסיוני, שיוכל לספק לכם מידע בנושא.
לקבלת תכנון והכוונה
קרנות גידור אמנם מציעות יתרונות הקשורים לשימוש בכלים מתוחכמים, יכולת לגדר סיכונים ולהגדיל תשואות, אך הן לא תמיד עומדות בציפיות המשקיעים. לכן, לפני שנכנסים להשקעה כדאי מאוד לבחון את מכלול האפשרויות הטמונות במכשירי ההשקעה השונים, תוך קבלת תכנון של סוכן ביטוח פנסיוני ופיננסי שבמידת הצורך גם יספק הכוונה לגבי קרנות גידור מומלצות. זה בדיוק הכוונה שתקבלו במשרדנו, הרואה את התמונה השלמה של הצרכים, המטרות, היכולות וההעדפות שלכם, ומכווין אתכם לבחירה מושכלת ונבונה.
לפרטים נוספים ולקבלת הכוונה, הנכם מוזמנים לפנות למשרדנו בטלפון 054-302-1122
*גילוי נאות – השקעה בקרנות גידור והשקעות אלטרנטיביות אינם מוצרי ביטוח או מוצרים פנסיונים המנוהלים על ידי הגופים המוסדיים ואינם מפוקחים על ידי רשות שוק ההון.